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據熟悉阿里巴巴情況的人士透露，如果該公司高級管理層無法任命董事會多數成員，那么該公司準備放棄在香港600億美元上市的計劃，轉向紐約。
這家中國最大電商企業的創始人馬云(Jack Ma)和其他頂級高管擁有的股份只占10%多一點。但他們希望控制董事會成員的構成，以捍衛阿里巴巴的戰略方向和企業文化，也就是谷歌(Google)等美國科技集團通過雙層股票結構實現的事情。
香港的上市規則禁止這種給予一小部分股東更多投票權的雙層股票結構。香港股市監管機構預計將堅持自己的原則，即：任何公司結構都必須公平對待所有股東。盡管阿里巴巴已為赴港上市準備數月時間，但目前的僵局可能導致香港乃至中國失去這筆自Facebook上市以來世界上最受期待的上市交易之一。
一名知情人士表示：“內部還在進行討論。我們希望在香港上市，但如果(董事會結構)不能令我們滿意，紐約仍是可行的選擇�！�
香港被視為中國最大私企之一的天然家園。如果這個巨大的成功典范最終赴美上市，可能令許多人失望。
阿里巴巴實行合伙人架構，由20名高管負責公司業務的日常運營。據熟悉阿里巴巴情況的人士透露，合伙人架構于2010年成立，目的是在馬云和其他創始人離開企業之后長期保持他們營造的企業文化。
阿里巴巴剩余股份分別由日本電信企業軟銀(SoftBank)、美國的雅虎(Yahoo)、幾家私募基金和主權財富基金以及阿里巴巴其他員工持有。
阿里巴巴上市陷入兩難境地 港交所難為其破例
香港證監會不打算為阿里巴巴提出的合伙人制開綠燈，讓阿里巴巴IPO陷入兩難境地：如果繼續在香港IPO，管理層將有可能喪失對公司的控制權;而如果選擇美國，則將面臨更嚴格的監管或訴訟風險。
目前看來，阿里還是將香港作為首選地點，但其與港交所、香港證監會之間的博弈還未結束，是否存在另一種創新制度的可能，是否會受到破例的待遇，這一切還是未知數。
如果阿里巴巴要在2013年內在香港IPO，按照上市規則，需要提前4-6個月提交A1上市文件。如果阿里巴巴9月底仍未提交上市文件，意味著上市有可能推遲到明年一季度。
如何抉擇?到了馬云必須要做決定的時刻了。
阿里巴巴控制權的八年爭奪
八年前雅虎斥資10億美元收購阿里巴巴40%股權帶來的問題正在發酵。阿里巴巴從雅虎獲得發展資金的同時，也為未來埋下了戰略隱患。
2012年5月21日，經過多年的談判和斗爭，阿里與雅虎就股權回購一事簽署最終協議。阿里將動用63億美金現金和不超過8億美元的新增阿里集團優先股，回購雅虎手中持有阿里集團股份的一半，即總股本的20%。
回購交易完成后，新的公司董事會中，軟銀和雅虎的投票權將降至50%以下，雅虎將放棄委任第二名董事會成員的權力，同時也放棄一系列對阿里巴巴集團戰略和經營決策相關的否決權。
公開信息顯示，截至2011年年底，馬云私人持股約7.43%，與其余七名管理層共持有10.38%，雅虎及軟銀兩大外資股東則各持約24%及36.7%。
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