導語

　　冰火兩重天，這正是當下加密市場的真實寫照。

　　一方面，DeFi高歌猛進，總鎖倉量屢創新高，DeFi代幣總市值順利突破百億美元，2個月漲超700%;另一方面，比特幣持續窄幅震蕩，市場交易量萎縮，投資者觀望情緒濃厚，加密交易所正經歷漫長的“蕭條期”。

　　來源：DeBank

　　相比之下，DeFi固然火爆，卻僅是加密市場的九牛一毛，在全球金融市場受疫情困擾的當下，無法帶來更多增量，更無法帶領加密市場走出低迷。

　　據CryptoCompare公布的交易所審查報告顯示，6月份加密貨幣交易量暴跌至5月“每日交易量的一半左右”，其中頭部交易所上個月的現貨交易量下降36%，較低級別交易所的交易量下降53%。

　　期貨市場同樣不樂觀。根據The Block收集的數據，比特幣和以太坊期貨的月均交易量在6月份大幅下降，均回落至2019年底和2020年初的水平。

　　存量市場博弈，交易所唯有自救。然而，在增量用戶進場緩慢的今天，那些飽經市場洗禮的老用戶還會買單嗎?曾經一度主導市場的HBO們，如今可還安好?

　　一、減半牛市“爽約”

　　出乎大多數人的預料，比特幣在第三次減半后沒有開啟傳說中的牛市。

　　據OKEx行情顯示，自第三次減半以來，比特幣大部分時間在9000~9500美元窄幅震蕩，雖在6月2日短暫觸及1萬美元，但很快敗下陣來，重回橫盤區間。投資者因此戲稱，比特幣才是真正的“穩定幣”。

　　受比特幣帶動，加密貨幣市場同樣開啟窄幅震蕩模式。據TradingView統計，自5月下旬以來，加密貨幣市場總市值徘徊在2500~2700億美元，波動率處于年內低位。

　　大盤穩如泰山，成交量持續萎縮。據TradingView統計，僅僅兩個月時間，加密貨幣市場整體交易量已縮水超一半。

　　究其原因，其實不難理解。對于現貨玩家而言，主流幣橫盤震蕩，盈利空間有限，山寨幣或許會短時拉升，但投資風險大，更多的投資者選擇持幣觀望;對于期貨玩家而言，低波動同樣意味著低收益，雖然可以根據趨勢策略波段性盈利，但需付出更多的時間成本。

　　出于以上原因，大部分投資者缺乏交易興趣。尤其在6月，盡管DeFi持續火爆，加密市場成交量依然慘淡。據CryptoCompare報告顯示，6月份加密貨幣交易量較5月下跌近50%，頂級交易所上個月的現貨交易量下降了36%，非頂級交易所的交易量則下降了53%。

　　現貨交易量的萎縮直接牽連到衍生品市場。CryptoCompare指出，6月份加密貨幣衍生品交易量暴跌36%至3930億美元。三大交易平臺方面，火幣衍生品交易量下跌38.3%居首，其次是幣安(跌幅34.2%)，OKEx跌幅最小，為30.4%。

　　The Block根據搜集到的數據進一步指出，比特幣和以太坊期貨的月均交易量在6月份大幅下降，均回落至2019年底和2020年初的水平，二者跌幅分別為40%和16%。

　　交易量下滑意味著交易所手續費收入縮減，在沒有其他增長點的情況下，各大交易所正經歷2020年最艱難的時刻。原地踏步還是主動出擊，考驗著每一位從業者。

　　二、頭部交易所逆市突圍

　　市場持續低迷，頭部交易所率先殺出一條血路。

　　相較于尾部玩家，頭部交易所手握更多資源，即便在市場膠著期，也可以持續創新，活躍市場熱度，比如在2019年，由交易所主導的IEO熱潮便引領了一波小牛市。

　　由于深處加密市場頂端，頭部交易所進可攻、退可守，其一舉一動都會成為市場的風向標。對比近期幾大頭部交易所的表現，OKEx似乎更加積極。

　　公開報道顯示，進入下半年，該交易所至少祭出了三板斧，不僅捕捉DeFi等時下熱點，還在布局公鏈等未來生態，同時滿足了用戶和行業需求，可謂一舉多得。

　　第一板斧是重啟OKEx Jumpstart。

　　6月17日，OKEx Jumpstart十四期項目WGRT正式上線，較預約中簽價格開盤2.3倍。據悉，本次打新分為OKBelievers專享輪和OKTraders福利輪，覆蓋眾多海外用戶。

　　作為市面上熱度極高的打新平臺，OKEx Jumpstart不僅再次活躍了交易市場，也給眾多參與者帶來了實打實的投資收益。

　　第二板斧是推出OKChain黑客松創新應用大賽。

　　根據OKEx公告，該活動旨在面向全網用戶，進行基于OKChain公鏈系統的創新應用開發，催生出更多優秀的公鏈應用方案。

　　截至7月初，已有23支團隊、2名個人開發者報名參賽，累計提交參賽作品達16項，分別涉及DEX、數字資產錢包、API、虛擬機、區塊鏈瀏覽器、Staking、開發者工具、SDK、跨鏈等多個創新應用領域。

　　業內人士指出，OKEx此舉雖然不能帶來肉眼可見的利潤，但能夠激發和團結更多的從業者，共同助力未來公鏈生態的繁榮。

　　第三板斧是積極擁抱DeFi。

　　當市場上還在爭論DeFi和CeFi孰優孰劣時，OKEx作為典型的CeFi代表已經探索出融合之道。以當紅炸子雞Compound為例，OKEx于6月29日上線COMP，并于次日上線COMP杠桿交易、余幣寶及COMPUSDT永續合約。

　　而在此前，OKEx宣布推出基于公鏈OKChain開發的首個DeFi應用OKEx DEX，同時支持DeFi應用的發布，OKEx還是全球第一家支持MakerDAO借貸產品的交易所。

　　據OKEx CEO Jay Hao透露，OKEx一直致力于推動DeFi行業的發展，接下來將以OKChain、USDK、OKB等多種方式為DeFi生態提供更多彈藥。這其實給行業留下了更多的期待。

　　短期來看，這些動作未必會給業務增長帶來顯著幫助，但長期來看，OKEx給用戶和市場更多的可能性。

　　三、用數據說話

　　過去一段時間，OKEx一頓操作猛如虎，那么究竟戰績如何呢?

　　先來看看現貨市場。近日，TokenInsight發布了Q2數字資產現貨交易所行業研究報告，報告統計了全球11家主流現貨交易平臺6月份的成交量，其中OKEx以373.35億美元登頂。

　　來源：TokenInsight

　　市場分析指出，OKEx向來以合約見長，如今卻在現貨市場擴大戰果，足見其在產品和技術等層面持續優化，畢竟用戶是用腳進行投票的。

　　再來看看衍生品市場。據CryptoRank等多家權威機構發布的報告顯示，今年6月衍生品交易所交易量降至2020年最低。受此影響，OKEx等平臺雖有不同程度下降，但繼續領跑交易量榜單。

　　CoinGecko發布的二季度交易所報告進一步指出，Top10交易所的交易量平均下跌7%，幣安首當其沖，跌幅達10%(183M美元)，Bitfinex緊隨其后，“貢獻”了66M美元，OKEx跌幅僅為3.2%，不足平均水平的一半。

　　由此可見，盡管大盤窄幅震蕩，投資者交易熱情降低，但與其他頭部交易所相比，OKEx遭受的影響明顯要小，繼續保持在多個細分市場的領先地位。

　　值得注意的是，OKEx網絡流量也迎來了爆發。據CoinGecko發布的二季度交易所報告統計，Top20加密交易所網絡流量平均增長11.4%，其中OKEx網絡流量增長最高，達239%，幣安增長9%，火幣縮減31.7%。

　　業內分析指出，當市場進入存量博弈時，頭部交易平臺流量格局的變化具有一定的參考性，一來可以反映存量用戶的活躍度、忠實度，二來可以檢驗市場對交易平臺市場活動的認可度。

　　從這個角度來看，OKEx網絡流量的爆發切中市場剛需，符合大多數用戶的預期，這些流量有望轉化為真實交易量，這何嘗不是市場給探索者的饋贈呢?

　　四 、下半年最值得期待的平臺幣

　　頭部交易所逆勢突圍，最終的價值體現莫過于平臺幣。放眼2020年的平臺幣版塊，最大的黑馬無疑是OKB。

　　2月10日，OKEx宣布銷毀尚未發行的7億枚OKB，OKB由此成為全球首個全流通平臺幣，不僅帶動大盤整體上揚，還吸引火幣等友商積極響應。

　　平臺幣戰事自此進入下半場，主導者OKB則一路開掛，順利躋身全球加密資產排行Top10。多份研究報告指出，OKB在通縮模型、權益體系、應用場景、價值錨定等多個緯度，都有很好的價值支撐，屬于非常值得關注的潛力資產。

　　7月6日，全球最大的數字資產數據行情平臺CoinGecko發布2020年第二季度報告，報告認為OKB是當前市場上投資回報率最高的優質資產之一。在整體市場交易量下滑、大部分平臺幣資產縮水的背景下，OKB達到了90%的收益率。

　　CoinGecko同時指出，平臺幣的價格一定程度上與回購銷毀的動作呈現直接的關系。在第二季度中，回購銷毀最高的兩個平臺幣價格變化最大。

　　如果從OKB的歷史回購銷毀記錄來看，其顯然呈現了快速增長的趨勢，這也契合了其市場走勢。

　　據統計，當前OKB累計銷毀總量20,671,583.58枚，剩余二級市場流通量為279,328,416.42枚。如果按照當前OKB流通市價計算，OKB累計銷毀的價值約達到了1億美金。這也再次印證了OKEx整體流量和收益的對應性增長。

　　當然，OKB價格水漲船高背后，很大程度上得益于OKB生態的持續完善。今年3月底，OKB公布了兩周年成績單，其中OKB內外部權益高達50項，覆蓋核心用戶超百萬。

　　當然，這些僅僅是OKB成長路上的注腳。在接受白話區塊鏈采訪時，OKEx CEO Jay Hao直言，過去兩年，OKEx在賦能OKB方面可以打99分，“還有1分是為了激勵我們做更好”。

　　OKEx首席戰略官徐坤在做客火星財經AMA時則透露：“我們要做的是長期的事業，所以絕不會去做透支未來價值的事情。OKB的基本價值支撐沒有變，我們依然會以OKEx平臺的收入來進行真金白銀的回購，并且會加強回購力度。”

　　至于OKB能夠成為下半年最值得期待的平臺幣，不妨再來看看TokenInsight發布的8大交易所平臺幣估值研究報告：

　　·銷毀7億未流通OKB的公示預示未來OKB的銷毀將全部來自于二級市場的回購，為OKB長期價格的上漲提供有力支撐。7億未流通OKB的銷毀會對OKB長期價格產生積極影響。市場自該信息公示起經歷了一個多月的調整階段，OKB二級市場價格激烈震蕩后呈現穩定攀升趨勢。

　　·OKEx始終保持其衍生品市場地位，不斷推進對數字資產金融市場的探索。OKChain測試網的上線，小幣種合約的上線以及幣幣杠桿產品的持續豐富，為OKEx在市場上的未來競爭提供了特色和優勢。

　　·OKB的P/Burn、隱含企業乘數都低于行業平均數反映出OKB被低估。對比分析表明，以成長型平臺幣平均水平和中位數為基準進行比較時，OKB的價值被低估。