定制家居企業正迎來行業上升期，縱觀近兩年定制類企業大動作，不難發現“擴充產能”成為主基調。我樂家居投資四億在南京溧水新建2025智造基地邁入現代工業4.0，柔性新工廠的產能逐步釋放，目前已達年產60億，未來將達百億 ;2020年7月,索菲亞增加投資近5個億擴建定制衣柜及復合門項目;2020年3月，歐派發布公告稱，為豐富公司現有產品，擴大產能，公司擬投入4.5億元投資防火門產線項目;皮阿諾通過定增，計劃在2020年7月開工建設4條全屋定制產品智能化生產線。即使受疫情“黑天鵝”影響，仍然有不少定制家居企業繼續大規模的擴建工廠，擴充產能，難道就沒有產能出現過剩的顧慮嗎?

　　擴產背后 市場空間遠未飽和

　　定制家居是否該繼續擴充產能，關于這個問題主要的聲音有，一種認為產能已經夠多了，再擴張產能就會過剩;一種認為定制家居的市場滲透率還在提升過程中，還有足夠的空間容納更多產能。定制家居市場到底需要多少產能?定制家居市場的產能到底是過剩還是不足?這方面沒有專門的統計數據。但是從定制類企業披露財報數據來看，頭部或上市定制家居公司業績還在不斷增長 。8月12日，我樂家居(證券代碼：603326)發布2020年半年度報告，上半年公司實現營業收入5.38億元，同比增長2.29%;歸屬于上市公司股東的凈利潤0.47億元，同比增長3.80%。營收和凈利保持雙正增長。我樂家居已經連續五個季度利潤保持高增長態勢。2020實體產業總基調慘淡的上半年，我樂家居逆市增長的速度讓其他行業看紅了的眼，大宗業務營收大增84.04%，直營業務營收同比增長13.91%，經銷業務均店效亦得以明顯提升。窺其內因，源于企業的不斷創新與品牌、渠道擴充，窺其外因，得利于整體市場規模的增長、精裝房滲透的繼續提升、行業集中度的提升。

　　圖：我樂家居 官網宣傳頁

　　定制家居行業整體規模等于“新房+二手房+存量房改造產生的裝修房套數”ד定制家居滲透率”ד客單價”三者的乘積。 從目前上市公司披露的信息來看，整個家居市場的規模仍在增長過程中，定制家居的滲透率還有很大空間，還可以容納更多產能。要在市場規模的增長中抓住機會，滿足未來更多的市場需求，就需要繼續擴充產能。

　　搶奪精裝房份額 產能化身“利劍”

　　作為房地產行業的下游產業，定制家居行業的發展一直以來與地產行業都有著分不開的關系。這里提一個有趣的現象，2017年4月，住房和城鄉建設部印發了《建筑業發展“十三五”規劃》，規劃中明確提到，截止2020年新開工全裝修成品住宅面積需達到30% ，這一政策掀起了全國上下地產行業的“全裝修”的熱浪，而在全裝修房中，櫥柜是房地產企業交房的必備品。就在這一政策發布的同一年時間里，以櫥柜起家的定制企業，其中包括我樂、歐派、志邦、金牌、皮阿諾5家公司都成功上市。本次新冠疫情雖然對消費的短期需求有所抑制，但商品房交付期限存在一定剛性，在地產竣工背景下的家居產業鏈，長期將受益于消費升級與精裝房大趨勢， 這也讓我樂家居2020年上半年業績在眾定制類企業中一枝獨秀，大宗業務大增84.04%。

　　圖：我樂家居2025智造基地

　　另外，精裝房滲透率持續提升使得家裝流量向房地產企業集中，對做工程渠道B端業務企業的資金實力和產品穩定供給要求更高。工程渠道的競爭力主要體現在交付能力、成本控制能力和現金流抗壓能力。這種門檻使資金實力不足、生產能力不足的小企業更難參與其中，為實力更強的定制家居公司提供了機遇。 甚至大宗業務已然演變為頭部家居企業的爭奪戰場：拿下優質大宗就等于占領行業高位。近幾年，我樂家居在南京江寧生產基地的基礎上擴建南京溧水生產基地，現已投產的溧水生產基地1號廠房和已經封頂的2號廠房，占地面積更是達到了11萬平方米，引進的全自動化柔性生產線可以高效智能的方式實現規模化定制，讓企業搶跑在產品誕生的那一刻。所以，頭部定制家居公司通過擴充產能來抓住工程渠道的機遇。通過對精裝房渠道的占領繼續拉開與小企業的差距。

　　馬太效應凸顯 產能收割中小競爭者

　　當前定制家居市場分散，行業集中度低，但是集中度一直在提升過程中。除了由市場規模的增長帶來的營收外，頭部定制家居公司同樣也在搶食中小企業的生存空間。數據統計，從2017年到2019年，定制家居上市公司營收的平均增速分別為33.83%、19%、13.72%，有券商測算在同一個時間段內的定制家居行業增速則為17.6%、11.3%、3.1%。拎出上市家居企業和整體定制行業做對比，上市公司的增速遠高于整體市場的增速 。馬太效應的持續加大讓上市公司不斷搶占其他中小公司的生意，提升市場集中度。

　　在長三角經濟區域，我樂家居牢牢占據該區域定制品類龍頭地位。珠三角地帶，歐派、尚品宅配、金牌等定制類企業也在相互搶奪“老大哥”的稱號。雖然，定制家居零售渠道服務鏈條長，但排名靠前的公司經過多年的積累其終端門店數量已達到相當的數量，在終端觸達率和服務能力上已形成規模化。再加上，頭部或上市定制家居公司擁有更強的品牌力和更強大的營銷能力，能比小企業更好的消化新增產能。另外，一線定制家居具有更加知名的品牌，這對于追求品質生活的新興的主流消費人群更具有吸引力。

　　定制未來的競爭 多維度產能布局

　　產能擴張會不會導致定制家居企業之間激烈的競爭?從目前的市場行情來看，這一競爭頭部企業和非頭部企業呈現出兩極分化。非頭部企業再打價格戰壓低毛利率的時候，頭部企業已著手差異化競爭以及高產能下的市場占有率 ，以此來爭取更高的毛利空間。從上市公司年報可知其近年來都維持穩定的、較高的毛利率水平。從2017年到2019年的三年中，上市定制家居公司每年的毛利率基本都保持在35%左右，我樂家居更是在2019年將毛利率做到43.83% ，這個數字也給其年產60億的制造工廠增強信心。

　　(我樂家居2019年營收情況)

　　隨著未來定制滲透率越來越高，精裝房滲透率也越來越高，想要獲得更曠闊的市場空間也并非盲干擴大生產，而是全方位的產能擴建。這就包含原創設計力、工業現代化程度、產品質量與工藝、產能、運輸等多維度擴建。以此成為企業動力引擎，讓產能布局為將來的競爭打下基礎。

　　圖：我樂全屋定制 “星云”系列客廳

　　小結：從產能擴建可以窺見頭部企業掠奪市場的雄心，前有供求市場增長的內在需要，后有擠占實力弱小企業生存空間，中間夾著自身迭代升級的迫切需要。 時代更新，江山未定，誰能占領行業C位，產能布局是關鍵一環。